四月以来，好意思伊模式反复拉扯，好意思联储降息预期一变再变。黄金价钱在 4700-4800 好意思元 / 盎司区间往返触动，堕入涨跌两难的模式。

黄金还能涨吗？阶段性颐养要到何时？这一问题成为市集眷注的焦点。

宇宙黄金协会亚太区 ( 除印度 ) 商议精采东谈主兼中国区行业拓展副总监贾快意以为，黄金的避险属性并未趋弱。

"天然，2026 年开局，各式音讯搅拌好意思联储降息预期，令投资者在黄金市集的仓位出现快速颐养，激发金价波动率大幅上行。但咱们的商议标明，波动率具有均值追究的特质，历史上出现这类波动率大幅攀升时，相通较快回反平日水平，况兼黄金的波动率大部分工夫处于较低水平。"贾快意向中新网记者暗示。

他进一步指出，黄金与股票等其他风险财富的相干性依然处于褂讪的低位，这与频年来因通胀担忧激发的股债相干性大幅上行造成了昭着对比。即使黄金一度因前期推崇相对邃密，被优先用作紧巨流动性开首而出现抛售，群众黄金市集仍展现出充裕的流动性。

宇宙黄金协会数据清楚，本年三月，群众黄金市集 ( 包含场应答易、来往所和 ETF ) 日均成交量达到了 5247 亿好意思元的高位，远高于 2025 年 3612 亿好意思元的水平。

接下来的金价，到底看什么？

贾快意暗示，金价并非单边趋势，在不同宏不雅环境下走势会显赫分化。从本年以来的黄金推崇来看，开云体育app地缘风险、主要央行的利率战略旅途预期、好意思元走势和结构性支撑，还是值得握续眷注的变量。

值得防御的是，本年以来，通胀预期的反复导致投资者对主要央行的降息出路充满不细目性，已成为影响金价的开阔身分。

宇宙黄金协会最新发布的收尾 2026 年 3 月底群众官方黄金储备数据清楚，面前，群众央行合座连接黄金成立趋势。其中，中国央行已联贯 17 个月增握黄金，收尾 3 月末黄金储备达 7438 万盎司，较 2 月末环比增多 16 万盎司 ( 约 4.98 吨 ) ，位列宇宙第六。

针对近期部分央行减握黄金激发的眷注，贾快意暗示，这主如若战术性颐养或流动性处分，2020 年、2023 年等多轮市集压力期均有前例。

他指出，央行买黄金的大逻辑并莫得变——向好意思元外财富漫衍的趋势不变、地缘政事不细目性飞腾、以及对储备安全性和各样化的长期需求，仍在启动央即将黄金手脚中枢储备财富之一，这些身分亦然股东央行在往时几年购金的开阔推手。

"若好意思元信用短处进一步扩大，地缘风险握续处于高位以及黄金手脚‘地缘政事中立’财富受到更多央行疼爱，2026 年的央行购金需求则有进一步上行空间。"贾快意说，"但也需要看到，金价若握续大涨，则可能因老本问题延缓央行购金的节拍，况兼也有可能出现短期的、战术性的赚钱了结。"

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